Oi Torfinn

Sim, você pode remover versões mais antigas do Java e manter apenas a última versão instalada em seu sistema e, sim, isso libera espaço em disco.

Um número muito pequeno de aplicativos Java pode exigir versões específicas do Java para ser executado. No entanto, isso é muito raro e a maioria das pessoas está executando poucos ou nenhum aplicativo Java para começar.

Se você descobrir que realmente precisa ter uma versão antiga específica do Java, poderá obtê-la nas páginas de arquivo da Sun. Mas a maioria dos usuários pode simplesmente desinstalar versões antigas do Java.

Usuários do Windows podem desinstalar versões antigas do Java seguindo estas etapas:
1. Clique em "Iniciar"
2. Selecione "Painel de Controle"
3. Clique duas vezes em "Adicionar / Remover Programas"
4. Selecione a versão mais antiga do Java no seu sistema e remova-o
5. Repita esse processo conforme necessário, mas não exclua sua versão mais recente do Java.

Se você excluir acidentalmente todas as versões do Java do sistema, perderá a capacidade de visualizar completamente um pequeno número de páginas da Web que contêm "applets" Java (semelhante ao Flash, mas uma tecnologia diferente da Sun). Você também perderá a capacidade de executar "aplicativos" Java. Existem algumas aplicações Java populares, incluindo vários clientes BitTorrent e software similar.

Felizmente, você pode reinstalar facilmente o Java visitando a página oficial de download do Java da Sun. E, de fato, isso garantirá que você tenha a versão mais recente.

Eu espero que isso ajude.

Saudações,
Lokesh